A Lei de Falencias e a estratégia de endividamento das empresas

Este estudo tem como principal objetivo identificar se as estratégias de endividamento das companhias brasileiras de capital aberto sofreram alterações significativas após a vigência da nova Lei de Falências no Brasil em 2005. Na pesquisa empírica, adotou-se técnicas regressão para as previsões teóricas da Pecking Order Theory – POT e Trade-off Theory – TOT em relação a seus determinantes, resumidas em Brito e Silva (2003), além de uma adaptação do modelo de Fama e French (2002) de forma a captar os efeitos da implementação da Lei de Falências. O estudo também procurou verificar os reflexos no mercado de crédito com a implantação da nova lei de falências. Os resultados encontrados indicam a Pecking Order Theory como estratégia de endividamento predominante para empresas brasileiras no período analisado. Além disso, a Lei de Falências exerceu importante impacto no merca do de crédito ao facilitar a utilização de capital de terceiros no endividamento das firmas.